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　　复盘23年生猪价格走势，整体波动较22年有所弱化，生猪市场供强需弱态势较为显著，全年生猪均价位于15-16元/公斤。（慧博投研资讯）产能方面，我们认为这一轮猪周期更多是通过时间长度持续亏损去产能，从而带来养殖户信心及现金流的逐渐消耗殆尽，后续部分规模场的资金链或将受到冲击，预计24年上半年亏损程度有望扩大并加速产能去化。从数据来看，23年初以来能繁母猪处于持续去化过程，生猪养殖板块近三年资产负债率呈现上升趋势，规模化提升虽会推迟去化进程及拉长周期时间，但周期波动仍将存在。生猪价格方面，预计24年上半年维持低位震荡走势，24年下半年价格中枢有望高于上半年。产能拐点渐行渐近，24年板块有望迎来新一轮反转。当前建议关注：1）生猪养殖龙头，基本面确定性高，且头均市值处于低位，配置机会显现；2）成本端未来有望边际改善、以及出栏有望快速增长的标的，具备实现更大的业绩弹性。受益标的：牧原股份、温氏股份、新希望、华统股份、巨星农牧、京基智农、东瑞股份、神农集团、新五丰、唐人神。白羽鸡：产能收缩有望逐步兑现，行业有望迎来景气上行。供给端看，22年我国白羽鸡祖代引种更新量同比下降明显，产能收缩将从祖代-父母代-商品代进行自上而下传导，预计前期引种缺口导致的产能收缩有望逐步兑现。需求端看，随着下游餐饮逐步回暖和经济持续复苏，鸡肉需求具有较强支撑。24年白羽鸡有望迎来景气上行周ag真人 ag真人平台期，商品代鸡苗、毛鸡价格有望出现实质性价格上涨。当前白羽鸡板块估值处于历史底部区间，板块安全边际较高。受益标的：益生股份、民和股份、仙坛ag真人中国官方 ag真人入口股份、圣农发展。

　　种子种植：转基因商业化进程加速，转基因种子及性状龙头有望受益。农业农村部12月发布公告，37个转基因玉米品种、14个转基因大豆品种经第五届国家农作物品种审定委员会第四次会议审定通过。转基因作物品种产业化流程为取得转基因生物安全证书，通过品种审定，取得生产经营许可后，方可进行商业化销售。国内首批转基因玉米、大豆品种过审公示，标志着转基因作物产业化进程进一步提速，有望带来种子市场规模进一步扩容和转基因性状市场的打开，转基因品种储备早，率先获得转基因审定品种的龙头种企，以及ag真人中国官方 ag真人入口转基因性状龙头有望受益。受益标的：隆平高科、登海种业、大北农。

　　首创证券-食品饮料行业简评报告：政策定调积极，继续看好食饮板块-241213

　　首创证券-农林牧渔行业简评报告：12月以来生猪价格相对低迷，白鸡价格震荡-241212

　　首创证券-农林牧渔行业简评报告：生猪价格华北高于西南，毛鸡价格预计窄幅震荡-241129

　　首创证券-农林牧渔行业简评报告：生猪价格震荡下行，毛鸡价格先涨后跌-241112

　　首创证券-农林牧渔行业简评报告：供给减少带来近期猪价上涨，白羽鸡供需博弈价格震荡-241107

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